OPTIMALISASI WAKTU INVESTASI DENGAN MODEL OPSI REAL β(Studi kasus: Saham General Electric Company)β
Abstract
Opsi real merupakan suatu opsi yang memiliki fleksibilitas manajerial. Karena kefleksibelannya itu, maka opsi real dapat digunakan oleh investor untuk melakukan valuasi terhadap suatu proyek, sehingga investor dapat mengambil keputusan yang tepat untuk melanjutkan, menunda, ataupun menghentikan pembiayaan terhadap suatu proyek. Jenis opsi real yang digunakan untuk penentuan waktu optimal adalah metode Black Scholes. Untuk menentukan waktu yang optimal dalam berinvestasi dengan menggunakan opsi real dilakukan dengan menggunakan data harga saham . Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data harga saham General Electric Company mulai tanggal 19 April 2012 sampai tanggal 19 Oktober 2012. Parameter yang digunakan adalah volatilitas harga saham, tingkat suku bunga, dan strike price diasumsikan konstan, sedangkan ππ dan waktu jatuh tempo bervariasi sesuai dengan data yang ada. Perhitungan nilai opsi real dilakukan dengan cara menginput semua data yang diperoleh ke dalam model Black-Scholes. Selanjutnya adalah mensimulasikan hasil perhitungan menggunakan program Matlab dan menganalisis outputnya. Berdasarkan hasil simulasi model real option, maka dapat diketahui bahwa waktu optimum untuk melakukan investasi opsi pada saham General Electric Company yaitu berada pada hari ke-120 dari 130 hari yang ada dimana opsinya diperkirakan akan bernilai $.8.4032. Diperoleh hubungan yang berbeda-beda antara setiap parameter Black Scholes.References
Asnawi, Said K. & Chandra Wijaya, Pengantar Valuasi. Jakarta: Salemba Empat, 2010.
Chen, Jing. An Analitical Theory of Project Investment A Comparison With Real Option Theory Prince George.GE: University of Northen British Columbia, 2002.
Cleary, Sean. & Malleret, Thierry. Global Risk. New York: Palgrave Macmilan, 2007.
Dixit A. & R. Pindyck.. Investment Under Uncertainty. Princeton: Princeton University Press, 1994.
Djafri, Ridzan. Teori Analitik VS Real Option. Http://www.rdjafri.net. Diakses pada tanggal 30 Desember 2011.
Grafstrom Charlie & Leo Lundquist, Real option Valution: An Aplication to a North Sea Oilfield. Spring: Stockholm University, 2002.
Hakiman. Model Penilaian Harga IPO di Bursa Efek Jakarta Dengan Menggunakan Metode Real Option. Disertasi Doktor Program Pascasarjana, Bandung: Universitas Padjadjaran, 2005.
Halim, Abdul. Analisis Investasi. Jakarta: Salemba Empat, 2005.
Hanapiah, Ali Muhi. Analisis Investasi Modal Manusia Dalam Perspektif Pendidikan Dan Pelatihan. 2010 http://file.upi.edu/Direktori/FPEB/PRODI.AKUNTANSI/196510122001121-IKIN_SOLIKIN/Investment.pdf.Diakses pada tanggal 19 November 2012.
Hariyani, Iswi dan serfianto D.P, Buku Pintar Hukum Bisnis Pasar Modal. Jakarta:Visimedia, 2010.
Hasmoro, Try & Benny Ranti, Kajian Investasi Implementasi Push E-Mail di Perusahaan EPCC dengan Metode Real Option Valution: Study Kasus pada PT. Rekayasa Industri. Http://isi.cs.ui.ac.id. Diakses pada tanggal 28 Desember 2011.
Hull, John C. Options, Futures and Other Derivatives. 6th Edition; USA: Prentice-Hall, 2005.
Jogiyanto. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta, 2009.
Kellison, G. Stephen. The Theory of Interest (Second edition).
Nafarin, M. Penganggaran Perusahaan. Jakarta: Salemba Empat, 2009.
Norstad, John. Black Scholes the Easy Way. 1999. Http://www.norstad.org. Diakses pada tanggal 28 Desember 2011.
Oksendal, B. Stochastic Differential Equations : An Introduction With Applications. New York: Springer, Berlin, 1998.
Putu, I. G. Purnaba. Teori Peluang. Bogor: Institut Pertanian Bogor
Salim, Joko. 10 Investasi Paling Gampang & Paling Aman. Jakarta: Visimedia, 2010.
Siahaan. H. Pardomuan & Adler. H. Manurung. Aktiva Derivatif. Jakarta: PT Elex Media Komputindo, 2006.
Steven E. Shereve. Stochastic Calculus for Finance II (USA, 2004)P. 143.
Sukirno, Sadono. Pengantar Teori Mikroekonomi. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada, 2004.
Suritno. Metode Beda Hingga untuk Solusi Numerik Dari Persamaan Black Scholes Harga Opsi Put Amerika. Bogor: Tesis,
Program Pascasarjana Institut Pertanian Bogor, 2008.
Syazali, Muhamad. Penentuan Harga Opsi Put Amerika dengan Simulasi Monte Carlo (Bogor: Sekolah Pascasarjana IPB, 2011), Http://repository.ipb.ac.id/. Diakses pada tanggal 4 Agustus 2012 pukul 13.53 Wita.
Taylor, Howard M dan Samuel Karlin, An Introduction to Stochastic Modeling. Third Edition; California: Academic Press, 1998.
Tiro, Muhamad Arif, Dasar-Dasar Statistika. Makassar: State University of Makassar Press, 1999.
Walpole, E Ronald &Raymond H Myers, Ilmu Peluang dan Statistika untuk Insiyur dan Ilmuwan . Bandung: ITB,1995.
Wilmot, P. Paul Wilmot Introduces Quantitative Finance. New York: John Wiley & Sons, 2001.
Copyright (c) 2021 Jurnal MSA ( Matematika dan Statistika serta Aplikasinya )
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
